概要
1971年にシアトルのピクプレイス・マーケットで小さなコーヒー豆販売店としてスタートしたスターバックスは、今や世界中でコーヒーカルチャーを代表する存在にまで成長しました。最初は高品質なコーヒー豆と焙煎にこだわる店として、地元の人々に愛される場所でしたが、現在では70カ国以上に展開し、3万店舗を超えるグローバル企業へと拡大を遂げています。
コーヒーだけじゃない、豊富なメニュー
スターバックスはコーヒーに留まらず、ティー、フラペチーノ、フレッシュジュース、軽食やパン類など、多様な商品を提供しています。各国の文化や好みに合わせたメニュー開発を行い、地域ごとに異なる特色を持つことで、世界中のさまざまな顧客を引きつけています。
また、スターバックスはデジタルイノベーションの先駆者でもあります。スマートフォンアプリを通じて、オーダーから決済までをスムーズに行えるシステムを導入し、顧客体験の向上を図っています。ロイヤリティプログラム「スターバックス リワード」は会員数が急増しており、顧客の習慣と好みに基づいたパーソナライズされたマーケティングを可能にしています。
スターバックスは企業の社会的責任（CSR）にも積極的に取り組んでいます。リサイクル可能なカップの使用、持続可能な店舗運営を推進し、環境保護に努めています。また、従業員（パートナーと呼ばれる）への包括的な福利厚生の提供や、多様性と包摂の促進にも力を入れています。
今回は2024年Q1の決算前にこれまでのさまざまな財務四半期を通じて、スターバックスの財務健全性、戦略的優先事項、運営活動、投資決定について調べていきます。
現在の株価
マネックス証券より引用
S＆P500をアウトパフォームしています。
理論株価
マネックス証券より引用
PER基準でみると現在は割安または妥当な株価に見えます。
財務業績の概要
年間の売上と利益の成長
スターバックスは、過去数年間にわたり、収益と営業利益率の顕著な増加により、大きな回復力と成長能力を実証してきました。同社の収益と営業利益の推移を見ていきます。
2014 年度から 2023 年度までスターバックスの年間収益は、2007年の 9億 4120 万ドルから 2023 年末までに 359 億 9,700 万ドルへと堅調に増加し、一貫した前年比成長を記録しました。営業利益も同様の上昇軌道をたどりましたが、市場の拡大、運営コストの増加、戦略の再編などのさまざまな要因の影響で変動がありました。
キャッシュフロー
このデータから、スターバックスが一貫して強い営業キャッシュフローを生成していることが見て取れます。特に2018年には非常に高いフリーキャッシュフローが記録されています。
資産および負債の管理
資産の概要
| 決算期 | 総資産 | 現金及び現金同等物 | 売掛金 | 有価証券 | 棚卸資産 | その他流動資産 | 有形固定資産 | のれん | その他非流動資産 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014/09 | 10,753 | 1,708 | 4,169 | 631 | 135 | 1,091 | 3,519 | 856 | 2,209 |
| 2015/09 | 12,446 | 1,530 | 4,353 | 719 | 81 | 1,306 | 4,088 | 1,575 | 2,430 |
| 2016/09 | 14,330 | 2,129 | 4,761 | 769 | 134 | 1,379 | 4,534 | 1,720 | 3,316 |
| 2017/09 | 14,366 | 2,462 | 5,283 | 870 | 229 | 1,364 | 4,920 | 1,539 | 2,624 |
| 2018/09 | 24,156 | 8,756 | 12,494 | 1,649 | 182 | 1,401 | 5,929 | 3,542 | 2,192 |
| 2019/09 | 19,220 | 2,687 | 5,654 | 1,020 | 71 | 1,529 | 6,432 | 3,491 | 3,643 |
| 2020年09月 | 29,375 | 4,351 | 7,806 | 1,395 | 281 | 1,551 | 14,376 | 3,597 | 3,595 |
| 2021年09月 | 31,393 | 6,456 | 9,756 | 1,133 | 162 | 1,604 | 14,606 | 3,677 | 3,353 |
| 2022年09月 | 27,978 | 2,818 | 7,019 | 1,273 | 365 | 2,177 | 14,576 | 3,284 | 3,100 |
| 2023/09 | 29,446 | 3,552 | 7,303 | 1,184 | 402 | 1,806 | 15,800 | 3,218 | 3,124 |
負債・純資産の概要
| 最終決算期 | 総負債 | 流動負債 | 固定負債 | その他負債 | 借金を買う | その他流動負債 | 株主資本 | 非支配持ち分 | 純資産 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014/09 | 5,479 | 3,039 | 1,993 | – | 1,046 | 2,441 | 5,272 | 2 | 5,274 |
| 2015/09 | 6,626 | 3,654 | 2,413 | – | 1,240 | 2,973 | 5,818 | 2 | 5,820 |
| 2016/09 | 8,439 | 4,547 | 3,083 | – | 1,464 | 3,892 | 5,884 | 7 | 5,891 |
| 2017/09 | 8,909 | 4,221 | 2,782 | – | 1,439 | 4,688 | 5,450 | 7 | 5,457 |
| 2018/09 | 22,981 | 5,684 | 3,773 | – | 1,911 | 17,296 | 1,170 | 6 | 1,176 |
| 2019/09 | 25,451 | 6,169 | 3,025 | – | 3,144 | 19,282 | -6,232 | 1 | -6,231 |
| 2020年09月 | 37,174 | 7,347 | 6,088 | – | 1,259 | 29,827 | -7,805 | 6 | -7,799 |
| 2021年09月 | 36,707 | 8,151 | 5,796 | – | 2,356 | 28,556 | -5,321 | 7 | -5,315 |
| 2022年09月 | 36,677 | 9,152 | 6,768 | – | 2,384 | 27,525 | -8,707 | 8 | -8,699 |
| 2023/09 | 37,433 | 9,345 | 6,748 | – | 2,598 | 28,088 | -7,995 | 7 | -7,988 |
この情報を通じて、スターバックスの財務状態がどのように変化してきたかを年度ごとに追跡することができます。特に2018年には現金及び現金同等物が大幅に増加している点や、2019年以降に負債が増加している点が注目されます。また、株主資本の変動が大きいことから、資本構造の変更や戦略的な財務決定が行われたことが伺えます。
有形資産とのれんは、同社のブランドと運営能力に対する長期的な投資を意味します。負債は、短期債務と長期債務のバランスを維持するための戦略的アプローチに基づいて管理されます。
スターバックスの有形固定資産
- 土地 – 店舗、生産施設、オフィスなどの建設に利用される土地。
- 建物 – コーヒーショップ、オフィスビル、倉庫、製造施設など、スターバックスが所有またはリースして運営する建物。
- 借地権の改善 – リース物件に対する改良投資。スターバックスが借りている物件をブランドに合わせてカスタマイズするための内装や設備のアップグレードを行っています。
- 店舗設備 – コーヒーマシン、冷蔵庫、オーブンなど、店舗運営に必要な機器や設備。
- 焙煎設備 – コーヒー豆を焙煎するための大型機械や設備。
- 家具、備品およびその他 – テーブル、椅子、カウンター、ディスプレイラックなど、店舗内で使用される家具やその他の備品。
これらの資産は、スターバックスが店舗やその他の事業施設を運営する上で中核的な役割を果たし、企業の物理的な基盤を形成しています。これらに対する投資は、直接的な顧客体験の向上や効率的な運営を支え、スターバックスのビジネスモデルを具現化する重要な要素となっています。
戦略的優先事項と運用上の洞察
デジタルイノベーションと市場拡大
スターバックスは物理的にだけでなくデジタル的にも拡大しました。スターバックス アプリと特典プログラムの導入と強化は、消費者の行動を理解し、顧客体験を向上させる上で極めて重要です。特に中国のような高成長地域における市場拡大戦略は、新しい店舗やデジタル プラットフォームへの多額の投資によって強調されています。
持続可能性と倫理的な調達
持続可能性と倫理的なコーヒー調達への取り組みは、スターバックスの企業責任の中心です。よりグリーンなサプライチェーンの実現と環境フットプリントの削減に向けた同社の戦略は、企業の社会的責任への取り組みを反映しています。
人的資本への投資
パートナー文化の再活性化
スターバックスは、パートナーと呼ばれる従業員を成功の中核要素とみなしています。スターバックスは、競争力のある賃金、福利厚生、包括的な文化を通じて従業員に投資することで、従業員の生産性と満足度を向上させることを目指しています。
財務リスクとガバナンス
財務リスクを管理するスターバックスのアプローチには、慎重な財務管理、戦略的ヘッジ、国際金融規制の順守の組み合わせが含まれます。ガバナンス構造により、企業が企業行動と倫理的行動の高い基準を遵守することが保証されます。
将来の見通しに関する記述
スターバックスは今後も、強力なガバナンス、テクノロジーと市場への戦略的投資、堅実な財務政策に支えられ、成長軌道を継続する立場にあります。今後数年間に策定される財務戦略は、持続可能な成長と株主価値の最大化を目的とした包括的な計画を反映しています。
また、主観的な意見ではありますが、国内のスターバックスはどこの店舗も満席状態が続く程に人気があります。これからも期待できる企業のように感じます。
決算が本日に発表されますので期待して見ていきたいと思います。
ここまでご覧頂きありがとうございました。
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